杜蕾斯收购美赞臣 跨界收购争议不断
杜蕾斯母公司收购美赞臣，跨界背后成效存疑
近期，奶粉巨头美国美赞臣与全球消费者产品的领军者利洁时集团达成协议，利洁时将以总价约179亿美元，每股90美元的价格收购美赞臣。这将可能成为利洁时有史以来最大的一笔收购。
美赞臣首席执行官Kasper Jakobsen回应此次收购时称，合并有助于双方扩大规模，实现多元化经营。而利洁时首席执行官Rakesh Kapoor表示，美赞臣在全球的布局能显著地增强利洁时在发展中市场的布局，合并后，中国将会成为其第二大“超级市场”。
利洁时集团诞生于1823年，总部位于英国，是生产健康、卫生和家居护理快速消费品的国际巨头。其目前的总市值为560亿美元， 在中国市场上主要品牌包括：卫生护理品牌滴露、薇婷、亮碟;家居护理品牌安悦嘉、巧手、渍无踪;健康护理品牌杜蕾斯、爽健、秘诱。
不可回避的是，利洁时在中国的日子并不好过。据了解，虽然利洁时早在1995年就进入中国市场，但却一直陷于本土化的困境，在多年的发展下，其在中国较为知名的品牌只有杜蕾斯、巧手、滴露几个品牌。利洁时在进入中国市场这二十多年来，除了安全套业务外，其他则常年亏损。2016年上半年，其净利润5.28亿英镑，同比下降26%。
2016年，利洁时决定裁员节流，对销售部与旗下销售公司进行整合。裁员后，利洁时把宝押在以杜蕾斯为代表的安全套业务。然而，随着国内外安全套品牌发力抢占市场份额，安全套市场竞争进入白热化，杜蕾斯一家独大的局面逐渐被打破。有分析指，杜蕾斯的市场已经触及到天花板。
就在杜蕾斯苦苦支撑之时，利洁时或许盯上了中国全面二胎政策背后的奶粉商机。
对于利洁时来说，因家庭及个人护理品增长放缓，目前利洁时集团约40%销售来自卫生清洁产品，33%来自健康产品，而企业在新兴市场销售始终未能取得显著增长。并且，利洁时想瓜分中国日化市场也是早有野心。
2014年利洁时家化(中国)有限公司政府事务及市场战略拓展总监谭奕就公开说：“中国是利洁时最好发力的地方。今后要不断扩大在中国的生产基地，当然会包括收购本土企业等形式。”而美赞臣约有三分之一的销售额来自于中国市场。或许，这一次利洁时希望美赞臣可以拯救其在亚洲的业绩。
对于美赞臣而言，被利洁时收购有三大利好：
一是利洁时是世界最大计生用品和家居护理产品的企业，产品销售到全球200多个国家和地区，同时企业在健康保健方面拥有较强的研究和应用实力，而美赞臣是世界第三大婴幼儿奶粉企业，排名在雀巢、达能之后，其在母婴营养健康领域具有很强研发背景，合作后，对于美赞臣而言， 在未来健康保健研发领域将优于雀巢和达能;
二是两者合作后，在市场开发、渠道建设、品牌宣传等方面可以发挥协同效应，特别是被并购后，美赞臣在应对未来新兴市场变化、政策调整等不确定性和风险方面能力进一步增强;
三是此次并购是现金收购，而且平均溢价约24%，让美赞臣股东可以获得丰厚的回报。
行业激战促变化
实际上，前五年的母婴市场价格战就已经到了“白热化”的程度。头天，一家电商打出200元的奶粉价格，第二天另一家电商就可以标价180元。一位不愿意透露姓名的某家采购说，每到价格战都要修改很多次，别人200元，我们马上就得改图190元、180元，改一遍，再改一遍……
